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福耀玻璃国内稳定海外扩张有基础上衣绝缘管居民搬家监听音箱吹塑加工Frc

发布时间:2024-01-09 15:59:26 阅读: 来源:三通厂家

福耀玻璃:国内稳定,海外扩张有基础

公司公布2013Q3季报

公司3Q2013累计营收84.4亿元,同增11.9%,其中Q3营收29.0亿元,同增8.4%;3Q累计归母净利13.4亿元,同增15.5%,其中Q3归母净利4.9亿元,同增17.9%;3Q EPS 0.67元,面具其中Q3 0.25元。

简评

营收增长平稳

Q3营收同增8.4%,环减1.7%,和期内国内汽车销量基本一致(510.1 万辆,同比+13.6%,环比-4.8%)。该季度公司出口表现较好,使得营收环比基本持平。郑州项目客车玻璃供货顺利,但乘用车玻璃供货要等到明年初,所以郑州基地暂无明显收入增长贡献。

毛利率同比增长,期间费用率稳定

Q3毛利率40.4%,同增2.7pct.,环比-0.6pct.。公司毛利率今年以来处于回升态势,目前处于较为正常的水平。

Av插座

期内三项费用率表现稳定,期间费用率20.0%,同比+0.8pct.,环比-0.6pct.;其中管理费用率同增0.9pct.至10.6%,主要来自国内工资的增加和海外业务管理人员的增加。

营业外收入增加

Q3录得营业外收入0.6亿元,同增0.3亿元。营业外收入多为双辽工业用地转让费,计0.4亿元。

期内公司签定双辽75%股权转让意向书,收到0.6亿元定金,但计提了0.2亿元的资产减值损失。通辽升级为汽车浮法即将竣工,改造双辽已无必要。双辽股权转让初定价格为2.8亿元,定于明年9月底完成过户,如果顺利将为公司带来近3亿元的资产处置收入。

长期增长逻辑不变

公司国内业务稳定,海外扩张时机已经成熟。公司的海外业务正在加速推进,年的时间海外业务的发展将再造一个新福耀。

目前俄罗斯项目进展顺利,美国项目也已正式启动。港股上市参与国际资本市场、俄美项目相继开工建设,资二手拉床本和业务相互配合将开始福耀海外扩张的新时代。

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盈利预测便可使从多个实验在1个盘上进行了与投资建议

预测公司13/14/15年EPS分别为0.91/1.08/1.24元,对应目前股价PE分别4.角通式(实行器的传动轴与阀门阀杆垂直)等为9.1/7.6/6.6倍,与海外公司相比估值明显偏低。结合公司目前的估值水平,我们调整6个月目标价为12元,给予“买入”评级,强烈推荐。中华玻璃()部

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