机构激辩T0风险控制是关键-【资讯】

发布时间：2021-07-15 18:46:21 阅读：次来源：三通厂家

同时,申银万国一位高层负责人也向本报记者表示,“T+0作为活跃市场的手段,市场是有需要的,而且,目前市场的投资理念,市场成熟程度都比以前更适合推出T+0,但具体什么时间推出,不好说,要看监管层是否能达成共识。”

事实上,我国在1992年就实行过股票T+0交易,目地是为了活跃市场交易,结果当天上证综合指数收盘于1266点,一天之内上涨105%,成交量达到创纪录的36000万元。后来由于投机猖獗、市场多动荡和T+0交收存在重大漏洞,所以,自1995年1月1日起,为了保证股票市场的稳定,防止过度投机,股市改为实行“T＋1”交易制度。

但市场对T+0交易制度的呼声一直没有停止过,特别是随着股指期货和融资融券两项新业务推出,T+0交易制度也再次引起了市场的关注。

某券商研究人士接受本报记者采访时表示,目前的股市5%-10%是高频率操作的投资者,他们对T+0的需求比较高,而大部分是中长期投资者,T+0对他们来说没有多大影响。但是目前股指期货实行的是T+0,因此对于某些在现货市场的投资者来说,实行T+0有助于减少操作风险。但她也同时指出,,由于T+0会加剧股价的震荡,因此,监管层如何平抑风险就非常重要,推出前,首先需要对风险进行评测。

虽然监管层对T+0做了细致的研究,而且外界的呼声也颇高,但是,T+0却一直“难产”,这其中的原因就是各方对T+0的看法一直都存在在分歧。

“T+0目前不可能推出,也没有必要推出,由T+1改成T+0,意义不大。”国信证券一位高层接受本报记者采访时表示,T+0一个重要的功能就是增加市场的活跃度,但目前市场已经很活跃了,如果实行T+0只能使得市场更加活跃,投机性也更加浓重。因此,在目前的情况下,A股市场不存在推出T+0的可能性。

同时,另一家南方券商的高管也向记者表示,目前推出时机不成熟,因为目前中国市场的散户比较多,T+0推出后对散户的影响比较大,很有可能使得中小散户的利益受到更大的损害。“即使推出不会太快,要等股指期货运行观察一段时间后,才会考虑是否推出T+0。”他认为。

多数接受记者采访的人士认为近期不会推出T+0的原因是,由于T+0在股市发展初期的“失败”,导致了不仅管理层,而且市场对恢复实行T+0仍心有余悸,因此,对实施的效果也更加担心,“我认为T+0不会太快推出。”　这是接受记者采访的人说的最多的一句话。

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什么是T+0和T+1

T+0:在证券(或期货)成交当天办理好证券(或期货)和价款清算交割手续的交易制度,称为T+0交易。通俗说就是当天买入的证券(或期货)在当天就可以卖出。

T+1:投资者当天买入的股票或基金不能在当天卖出,需待第二天进行交割过户后方可卖出;投资者当天卖出的股票或基金,其资金需等到第二天才能提出。

1995年1月1日起,沪深两市的A股和基金交易又由“T+0”回转交易方式改回了“T+1”交收制度,并从那时一直沿用至今。2001年12月,沪深两市B股也从“T+0”调整为“T+1”。

2005年股改启动后,权证交易实行“T+0”制度。这一应用具有明显的试点性质,一度被市场预期将推广到整个A股交易。