信贷资产证券化应加速推进

信贷资产证券化应加速推进

6月13日，在“清华五道口金融家大讲堂：中国资产证券化论坛”上，清华大学国家金融研究院联席院长李剑阁、中国工商银行原行长杨凯生分别就资产证券化对于监管体制的挑战、银行信贷资产证券化的相关内容发表了演讲。

6月13日，在“清华五道口金融家大讲堂：中国资产证券化论坛”上，清华大学国家金融研究院联席院长李剑阁、中国工商银行原行长杨凯生分别就资产证券化对于监管体制的挑战、银行信贷资产证券化的相关内容发表了演讲。　　中国资产证券化有非常广阔的前景，据介绍，在中国可证券化的90万亿元资产中，到目前为止仅有不到5000亿元的资产证券化产品。尽管当前资产证券化的体量还很小，产品相对单调，二级市场还不够完善，但政府和业界都意识到资产证券化是金融市场的必要组成部分，在实体经济发展中发挥着重要的促进作用。而且对不同风险偏好的机构投资者来说，资产证券化产品可能成为下一个重要的投资方向，也是中国目前解决地方债以及银行不良信贷流动性的潜在方法。

“中国的金融体制很大程度上属于混业经营综合监管体制，但又保持了分业监管的架构，下一步可能更多地转向功能监管，甚至于牌照管理的监管体制。”李剑阁在论坛上表示，由于这种混业经营的大局面出现，在金融创新风起云涌的情况下，更加要注重统一金融基础设施建设。　　“作为国际性机构成员，需要有执行协议和国际组织规则的义务，且可以接受国际组织的审查；需要符合市场化原则，以央行为主体，对全国的金融基础设施加强统一规范，数据共享，更加适应大数据、云计算等趋势；适当赋予地方监管权力。”李剑阁对于金融基础设施建设提出上述建议。 　　杨凯生对此表示，资产证券化一定要避免再次陷入刚性兑付的局面，强调风险自担。资产证券化的重要性已无可厚非，在以下几方面还需商讨完善。“税收方面在坚持税收征信的同时，能否给予信贷资产证券化业务更多支持和鼓励；资产证券化业务方面，在证券化项目设计上需准确体现两个法律原则：破产隔离原则和有限追溯原则；另外还有银行在现代资产证券化过程中，如何确定更科学、更合理的比例；法律还需进一步完善原有贷款抵押问题等。”　　杨凯生认为，信贷资产证券化应加速推进，同时必须防控好风险。如果发起人、受托人、贷款服务商工作不到位、有关法规不到位、社会公众对资产证券化法律原则认识和理解不到位，都将可能造成新的一种刚性兑付局面。“而信贷资产证券化作为直接融资的一种形式，一旦又形成新的刚性兑付局面，那将是真正的风险所在。”

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