三通厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
三通厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

大摩18亿港元精明债券疑演雷曼迷债危机

发布时间:2021-01-08 01:49:40 阅读: 来源:三通厂家

近日,香港“精明债券”引发包括监管机构和投资者的极大关注,有迹象显示,这些所谓的精明债券很有可能重演雷曼迷你债券危机,令众多投资者损失惨重,甚至亏掉全部本金!

究竟何为“精明债券”? 现状如何?

香港一位专业人士告诉记者,从精明债券系列1来看,它是一种抵押债券,但与准时收息、到期收回本金的传统债券不同,这些债券挂钩的是指定公司的信贷状况,或发行人购买的指定证券状况,并与远期对手的信贷状况密切相联。其中,有很多系列是与欧洲公司挂钩,而部分欧洲公司正面临严重的信贷问题,比如通用、克莱斯勒等汽车“困难户”,这使债券价格大幅下跌,投资者本金堪忧。

这些香港精明债券均由Victoria Peak International Finance Limited(下称“Victoria Peak”)发行,由摩根士丹利担任安排人。

6月 1日,香港银行公会表示,将尽可能了解精明债券系列产品,并留意事态的发展以及牵连性。同时,香港金管局已要求精明债券的分销银行与投资者联系,提醒他们关注发行人发出的最新价格资料,并妥善地处理客户投诉,目前该局已收到逾400宗投诉。据外电报道,香港的精明债券有18亿港元通过银行分销,涉及8300多名投资者。

雷曼迷你债危机言犹在耳,一场风险可能正在积蓄。

高利诱惑

上述专业人士告诉记者,投资者投资这些债券的原因可能很多。

“首先,投资者以为这是普通债券,到期能收回本金,还能按时收息,对这种非传统债券的理解错误。其次,销售债券的人由于利益驱动,可能没有向投资者讲明其性质、原理和风险、收益等;还有就是投资者自己被高利率诱惑,或者对挂钩公司与远期对手非常信任,认为不可能出现问题,就像有些迷你债销售人员说,雷曼不会出问题,投资者相信了,但谁能保证自己永远屹立不倒?

的确。以精明证券系列1为例, 2004年9月30日发行,一共发行了A、B、C与D四组,其中A组与C组债券利息为固定,年利率分别为3.90厘与3.70厘,但B组债券与D组债券却是浮动利息,其中B组债券第一年、第二年年利率为4.25厘,第三年为4.50厘,而至第五年时,年利率则升至6.00厘。D组类似,第一年为4.00厘,至第五年时,升至5.75厘。A组与B组每份债券的债券面额为5000美元,而C组及D组债券面额为40000港元。

做个简单计算,如果投资1000万港元A组债券,一年利息在39万港元,5年共收息195万港元,但如果投资1000万于B组,五年共收息240万港元。相比之下,恒生银行目前提供的5年期定期存款0.6%,存款1000万港元5年仅收息30万港元!

投资收益高下立现。

问题是,“高利息收入的同时,也存在高风险——你不知道金融海啸到来,也不知道你所购买的债券挂钩的公司会否在金融海啸中倒掉。你也不知道该债券的远期对手是否坚挺。”上述专业人士称。

以系列1债券来看,挂钩的是和记黄埔及其继任人的信贷状况,而发行人发行债券所得资金,将用以购买指定证券,比如资产支持证券或结构性、抵押债项等资产,而系列1的表现也间接与这些指定证券相关。

“投资者通过购买该债券,收取利息,同时也承担挂钩公司与远期对手的信贷风险。挂钩公司的信贷风险包括公司破产、未能偿债与债务重组等。另外,视发行人与远期对手签订的远期协议而定,远期对手本身的信用状况也是可能的参考因素之一。也就是说,最好的状况下,投资者可能准时收取利息,并在债券到期时收回全部本金。”上述专业人士告诉记者。

正如他所说,一些债券目前状况堪忧。

据摩根士丹利去年10月8日发出的通知,精明债券10、11、12系列,因雷曼破产,需要提早赎回。而按当时的市场价格,预期投资者将损失全部投资本金,随后债券也将停止计息。

近期摩根士丹利提供的债券历史价格显示,有些精明债券价格已不足面值的10%,有的则接近于面值的60%。5月29日,指示价格显示,精明债券系列1的价格,A组已经下降到面值的67.78%,B组下降到67.81%,C组为67.87%,而D组为67.99%。

债券报价是由摩根士丹利向精明债券的分销机构提供。摩根士丹利表示,他们提供的报价仅是指示性的,并非最终落实价格。而其并无义务就精明债券或指定证券提供资料,但由于目前出现前所未有的市场情况,摩根士丹利认为提供指示性价格可能有帮助,但他们无任何更新义务。此外,摩根士丹利也明确表示,发行债券的目的并非为了自身筹资。

实际上,债券指示价能达到面值的60%已经算很不错了。5月29日,精明债券系列9指示性价格显示,A组为8.99%,B组为8.97%,原因是该系列挂钩公司Tribune Company已经出现信贷问题。

而系列5挂钩的是房利美,目前该系列指示性价格显示,A组债券价格已经下跌到23.96%、B组为23.78%,C组为23.83%,D组为23.84%。

“这些都并不代表债券到期时的价格,而是目前由市场状况、挂钩公司的信贷状况,或远期对手等多种因素厘定的当时市场价格,这些价格是没有变现的,它可能高于或者低于到期赎回的价格。”上述专业人士称。

2日,本报记者分别致电精明债券1系列分销商之一的工银亚洲与上海商业银行,他们均以本报记者未在其银行开设户口为由拒绝透露其所分销的各系列精明债券价格。

没有担保的债券

对于精明债券投资的风险,发行人其实已做了足够多的提示。

比如,关于投资回报系列1章程写明,如果发生公司信贷事件,债券赎回金额可能远低于债券的本金。“债券的准投资者须征询本身的法律、税务、会计或其他专业顾问,以决定投资该债券是否合理。”发行人称。

除此之外,发行人还明确了债券销售的责任。发行人强调,分销商在向准投资者作出与债券有关的推荐意见时,须确保对该名准投资者的合适程度确实合理,并须确保该名准投资者明白投资债券的性质及风险。

“债券发行后,投资者可以转让债券,但投资者必须知道他们能够把投资变现的情况可能有限,市场未必有关于债券的市场庄家安排。债券不会在任何交易所上市,任何买卖均属场外交易,投资者也不会受到专为赔偿上市证券中介人过失所成立的投资者赔偿基金保障。“章程显示,“该等债券不会成为掉期对手或掉期担保人的债项,也不会由掉期对手或掉期担保人担保。债券也并非远期对手或掉期担保人责任,也不会获得远期对手或掉期担保人提供担保。”

一位香港国际律师行律师接受本报记者采访时表示,仅精明债券1系列的发行章程与计划章程(中文版本)就分别长达293页与66页,更不用说加上附录等,读一遍就会花去很长时间,加上法律术语生涩难懂,话中套话,普通市民阅读理解章程都十分卖力,更何况完全了解债券。

“债券系列1的管辖法律为英国法律,与香港方面又并非完全相同。”该律师补充称。

四川达州白癜风医院评价好

南京皮肤病研究所需要预约吗:牛皮癣是由什么病因产生的

南京皮肤科医院排名表:过敏性荨麻疹的原因是什么?

南京皮肤病研究所需要预约吗_灰指甲最初的症状表现 如何判断是否患有灰指甲

重庆治牛皮癣的医院哪家好

南京皮肤病研究所需要预约吗_白癜风可以用药物治疗吗

相关阅读